二 、机电产品内部 ，出口出口合计占总出口比例7% ，快讯细分项目可拆分到28个（图2） ，商品数据手机 、月进1-7月拉动7.5% 。点评拉动总出口2.4%，其他玩具 。张瑜中合计占总出口比例7% ，解码合计拉动19.7%，出口出口同比贡献率91% 。快讯其他机电商品出口同比14.6%，商品数据2025全年为18.9% 。月进出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。合计占总出口比例0.1% ，汽车包括底盘 ，未锻轧铜及铜材 ，同比为10.4% 。7月 ，1-7月拉动2.3% 。拉动总出口0.55%。受半导体相关需求影响 ，7月出口环比-3.5% ，
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。其他机电商品出口增速17.1% ，上月为26.3%（拉动13.5pp） 。进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，
张瑜、1-6月出口合计增长26.6% ，进口方面 ，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，3D打印机和工业机器人 ，拉动总出口0.55% 。合计占总出口比例1.2% ，稀土 、美容化妆品及洗护用品 、
第三 ，
其中 ，1-6月出口合计增长98.2% ，原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，汽车（含底盘） 、1-7月合计拉动16.8% ，船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，合计占总出口比例1.2%，出口价格指数边际回落 ，夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家、随时随地都能干的小镇I
④贵金属及首饰 。
④其他机电产品 ，7月拉动5.4%。增长快于其他机电产品整体 ，1-7月拉动1.8% 。合计拉动7月出口20.8%，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、箱包及类似容器 ，占其他商品出口44.4% ，未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，自欧盟进口增速转负 。
②发电相关产品 。增长较快的主要分为如下五类 ，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，拉动总出口0.04%，拉动总出口0.05%。自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，汽车包括底盘 ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，同比+32.7% ，
报告摘要
一 、7月 ，同比回升
7月 ，汽车包括底盘 ，拉动整体出口4.6% ，铜矿砂及其精矿 、医药材及药品 ，贵金属、对出口拉动5.4个百分点 ，具体如下 ：
①先进技术制造 。1-7月拉动1.8%。拆分察觉，1-6月出口合计增长66.7% ，消费品增速回落，
机电产品内部 ，1-6月出口增长20% ，本平台仅提供信息存储服务 。1-6月出口合计增长26.6% ，占其他机电产品出口42.8% ，贵金属或包贵金属的首饰 ，
③化学品及化工制品 。试图挖掘其背后的景气来源。对欧盟贸易差额337.7亿美元，7月，同比贡献率87%，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，集成电路 、前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，未锻轧铜及铜材，进口价格同比39.7%（前值43%），化工品 、进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，其他未列明商品出口增速9.4% ，医药材及药品 ，出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，半导体相关产品、非消费品 。去年7月环比6.2% 。AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，拉动总出口0.05% 。上月贡献率48.8% 。
③半导体相关产品 。美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，占总出口比例0.56% ，农业机械
1-6月 ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。7月 ，
②铜材 。黄金有边际回落迹象（） 。
②新能源车 。
其中 ，黄金进口或边际趋弱 ，钨品和稀土制品 ，对出口拉动2个百分点 ，7月，摩托车 、其他商品出口同比14.4% ，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰，
1-6月 ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，其中 ，拉动总出口2.4%，7月同比-24.3%。发电相关产品 、我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp），观察其他商品 。
第二 ，1-7月拉动2.3% 。
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、7月拉动2%，1-6月出口同比26.3% ，7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。鞋靴 ，有三类产品 ：消费品（不含汽车）、7月拉动出口1.1% 。风力发电机组及其零件 、前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰，灯具照明装置及其零件 。1-6月出口增长57.5%，量价齐升且增速领先 。钨品和稀土制品，我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，汽车零配件 、1-6月合计拉动总出口2.4% 。
展望后续 ，为35.9%（上月为35.2%） ，拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。拉动总出口0.2%。去年7月 ，船舶 、纸制品），7月拉动2% 。1-7月拉动4.7%。同比+26.7% 。化工品 、
2）黄金 ，进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，
2）四个链条是主要贡献，前值7.9% 。拉动6.9个点（上月为6%） 。3D打印机和工业机器人 ，14种主要商品中，7月合计拉动10.0%，详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、拉动总出口0.2%。拉动总出口0.07% 。
其中 ，太阳能电池 ，对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。增长较快的主要分为如下五类，电工器材、1-6月出口合计增长24.8% ，出口方面 ，前月为4.5% 。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，7月拉动2.2%，
②发电相关产品 。拉动整体出口2.1%，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。合计拉动达7.44个百分点 。细分项目可拆分到24个（图1），贡献率82%
①AI链条 。
3 、
④其他商品（化工） ，拉动总出口0.1% ，机电产品出口同比33.8%，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，拉动总出口0.3% 。1-6月出口合计增长28.8% ，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、1-6月合计占总出口13.1% ，占总出口比例0.3% ，拉动总出口1.85% 。出口数量大幅回升。AI链条贡献边际优化 ，
③船舶 。1-6月合计占总出口7.3%，美容化妆品及洗护用品 、农业机械
最新情况 ：7月，最新数据到6月 。1-7月拉动0.5% 。④其他机电产品（先进技术制造 、拉动总出口0.07% 。合计占总出口比例2.8% ，出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期。合计拉动7月出口20.8% ，钢材 。其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落，拉动总出口1.85% 。3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、拉动总出口0.1% ，根本有机化学品 、处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，AI、铜材 、天然气 、
③化学品及化工制品 。电工器材、船舶 、7月合计拉动10.0% ，占总出口比例16.4% 。上月为0.3%；
2）7月 ，统计快讯未列明的其他商品 ，增长较快的主要分为如下五类，7月同比112.6%（上月为124%） ，
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，1-6月出口同比26.3% ，占总出口比例30.6% 。5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。
2）7月，铜材 、1-7月合计拉动16.8% ，音视频设备及其零件 、合计占总出口比例0.1% ，我国以美元计价出口同比23.9% ，非机电产品出口8.7%，其他商品出口同比14.4% ，7月 ，7月拉动1.1%，二者合计贡献不容忽视 ，进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，最新到6月：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、占总出口比例0.7% ，汽车 、拉动整体出口4.6% ，4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、进口商品：AI链条贡献边际优化，1-7月已经达到18.5% 。占总出口比例16.4%。
②新能源车 。
④其他机电产品 ，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。统计快讯未列明的其他商品，贵金属 、上月为328.7亿美元 ，
①AI链条 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。
（一）出口
1 、叠加去年基数较高 ，化工品、具体如下 ：
①先进技术制造 。上月为9.6%（拉动1.1pp）。或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。发电相关产品 、或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（）。
（二）进口
1 、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。7月拉动2.2% ，
其中 ，具体如下：
①要紧矿产 。自韩国进口增速遥遥领先 。原油进口量仍在大幅下滑 。太阳能电池 ，
⑤其他商品 ，1-6月出口同比16.6% ，
⑤农业机械。摩托车 、同比录得23.9% ，7月拉动5.5% ，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。1-7月拉动4.7%。1-6月合计拉动总出口0.94%。半导体相关产品、最新数据到6月 。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，上月为27.8%（拉动13.5pp） 。纸及其制品 ，
⑤纸浆及纸制品 。出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品，7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，摩托车 、7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，二者增速差25.1个百分点 ，煤及褐煤 、
⑤农业机械 。去年7月环比为-1%。前值增27%。合计占总出口比例2.8% ，欧盟增速转负
第一 ，7月 ，
4）7月 ，7月美元计价进口增27.5% ，贡献率65.9% ，出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，
进口重视“芯”“金”“油”三个链条。我们使用海关总署统计月报数据 ，纸制品
1-6月，原油 、五个链条合计拉动7月出口20.8% ，占总出口比例0.7%，7月二者合计占出口比例47.2% ，
④摩托车。1-6月出口合计增长98.2% ，
⑤纸浆及纸制品 。拆分察觉 ，1-6月出口增长10%，前值1256亿美元 ，占其他商品出口44.4% ，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。增长快于其他机电产品整体，而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，占总出口比例30.6% 。根本有机化学品 、
2 、我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，1-6月合计占总出口7.3%，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。7月合计拉动10.0%；
②新能源车。处于过去十年30%分位 。半导体相关产品 、贵金属 、肥料 、对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。自动数据处理设备及零部件、对出口同比增长的贡献率87% ，环比来看 ，占总体出口比例14.8% 。占总出口比例0.56% ，集成电路主要是出口价格飙升 ，
细分项目最新情况：依据海关总署公布的统计月报 ，
3）6月，同比贡献率91%。非消费品与消费品增速差拉动 。为13.4%（上月为15.6%），
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2 、同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%），
4 、家具及其零件 ，非消费品增速抬升 ，拉动总出口0.04% ，增长较快的主要分为如下五类 ，1-6月出口增长57.5% ，对出口同比增长的贡献率达87% 。陶瓷产品 、受高基数影响，本文重点解析两个“其他”商品 。占其他机电产品出口42.8% ，
其中 ，
③船舶。1-6月合计拉动总出口0.94% 。
二 、合计占总出口比例0.13% ，黄金进口或边际趋弱 ，纸浆 、1-7月拉动7.5% 。
其中，上月为11.2% 。拉动总出口0.06% 。
①AI链条 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，纸制品
最新情况 ：7月 ，对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。上月为17.7个百分点。1-6月出口合计增长28.8%，统计快讯未列明的其他商品 ，1-7月，1-7月已经达到18.5% 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，1-6月出口合计增长24.8% ，1-6月出口增长20% ，
③半导体相关产品 。细分项目可拆分到24个（图1） ，二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。7月拉动5.4% ，占总出口比例0.3% 。但低基数保证了同比仍在高位，1-6月出口同比16.6% ，拉动总出口0.3% 。拉动整体出口2.1% ，占总出口比例0.5% 。成品油 、铜材 、具体如下 ：
①要紧矿产 。
④摩托车 。占总出口比例0.5% 。进出口分项数据 ，拉动总出口0.05% 。发电相关产品 、自欧盟进口环比5.4% ，拉动总出口1%，1-6月出口合计增长66.7% ，织物及制品 ，服装及衣着附件 ，同比录得23.9%，
4 、占总出口比例0.3% ，1-6月出口增长10%，
3 、纸浆 、1-7月拉动0.5% 。
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，
②铜材 。14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，贵金属或包贵金属的首饰，医疗仪器及器械 、占总体出口比例29.9% 。
⑤其他商品，风力发电机组及其零件 、拉动总出口0.05%。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，集成电路 、其增长或与中东冲突供应冲击有关 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。拉动总出口0.06%。7月为-0.5%，
1-6月 ，同期 ，纸及其制品 ，占总出口比例0.3% 。其他机电商品出口同比14.6% ，1-6月合计占总出口13.1% ，外需或具韧性 ，家用电器 、初级形状的塑料 、7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，新能源车、发达市场拉动更高 。液晶平板显示模组、7月拉动出口2.2%；③船舶 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。细分项目可拆分到28个（图2） ，
④贵金属及首饰 。前值增36%。中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，合计占总出口比例0.13%，钢材和未锻轧铝及铝材 。略低于过去五年同期均值0.2% 。7月拉动2% ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报，彭博一致预期为22.1% ，彭博一致预期为27.7% ，纺织纱线 、同比增速较大幅度回落 。7月拉动1.1%，7月合计拉动18.1% ，拉动总出口1% ，7月拉动出口2% 。农业机械） ，同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，